2018年11月基金从业《证券投资基金基础知识》考点突破第七章(权益投资)，共四节。

　　重点突破一：各类资本的清偿顺序

　　债券持有者/债权人拥有公司资产的最高索取权。接着是优先股股东。在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产。普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的

　　清偿顺序：债券持有者>优先股股东>普通股股东。

　　重点突破二：股票价格与价值

　　1、股票理论价格只是一张资本凭证;股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。

　　2、股票的价值

　　股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。

　　股票账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

　　股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。

　　股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

　　重点突破三：可转换债券

　　可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。

　　可转换债券是含有转股权的特殊债券;有双重选择权。价值包含纯粹债券价值和转换权利价值

　　可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换比例、转换价格、回售条款、赎回条款。

　　重点突破四：权益类证券的风险与收益

　　1.权益类证券的本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿

　　风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价

　　2.权益类证券投资的风险包括两种：

　　①系统性风险：也称市场风险，包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。

　　②非系统性风险：主要包括财务风险、经营风险和流动性风险。

　　重点突破五：内在价值法和相对价值法

　　内在价值法又称绝对价值法包括：自由现金流(FCFF)贴现模型;现金流(FCFE)贴现模型;股利贴现模型(DDM);经济附加值(EVA)模型。

　　相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。

　　①市净率：每股市价/每股净资产

　　②市现率：由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵，市价/现金比率(市现率)越来越多地被投资者所采用。

　　③市盈率(P/E)=每股价格/每股收益(年化)

　　④市销率是股票市价与销售收入的比率为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。

　　⑤企业价值=市值+(总负债一总现金)=市值+净负债;企业价值倍数=企业价值/企业摊销前的收益

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