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　　一、ETF具有下列三大特点

　　1.被动操作的指数基金，采取完全复制或抽样复制。

　　2.独特的实物申购、赎回机制

　　3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度

　　二、ETF的套利交易

　　1.折价套利：当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回(高价结算)份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。

　　2.溢价套利：当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，大的投资者可以通过在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF(相当于低价买入ETF)份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

　　折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大。

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　　三、LOF(开放基金)与ETF区别

　　1.申购、赎回的标的不同。ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子证券或商品，LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价。

　　2.申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行;LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。

　　3.对申购、赎回限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者(基金份额通常要求30万份以上)才能参与ETF的申购、赎回交易;LOF在申购、赎回上没有特别要求。

　　4.基金投资策略不同。ETF通常采用完全被动式管理方法;LOF可以是指数型基金，也可以是主动管理型基金。

　　5.净值报价频率不同。在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价;而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常每1天只提供l次或几次基金净值报价。

　　四、ETF的类型

　　1.根据ETF跟踪某一标的市场指数的不同，分为：

　　(1)股票型ETF;

　　(2)债券型ETF;

　　(3)商品型ETF。

　　2.根据复制方法的不同分为：

　　(1)完全复制型ETF，我国首只ETF—上证50ETF采用的就是完全复制;

　　(2)抽样复制型ETF。

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