基金从业《证券投资基金》复习知识点：衍生工具(1)

　　知识点一、衍生工具的定义

　　1.衍生工具是指一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产。

　　2.基础资产通常被称作合约标的资产。

　　3.合约标的资产可以是金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。

　　4.在未来买入合约标的资产(或者有买入合约标的资产权利)的一方称为多头

　　5.在未来卖出合约标的资产(或者有卖出合约标的资产权利)的一方称为空头。

　　知识点二、衍生工具五个要素

　　1.合约标的资产

　　2.到期日：衍生工具都规定一个合约到期日。

　　3.交易单位

　　4.交割价格

　　5.结算

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　　知识点三、衍生工具的特点

　　(一)跨期性　(二)杠杆性　(三)联动性　(四)不确定性或高风险性

　　知识点四、衍生工具的分类

　　(一)按合约特点分类

　　1.远期合约

　　2.期货合约

　　3.期权合约

　　4.互换合约

　　5.结构化金融衍生工具

　　(1)前四种基本的金融衍生工具也常被称作“基础性衍生模块” ，它们是相对简单，也是最基础的衍生工具。

　　(2)通过基础衍生工具的相互结合或者与基础金融工具相结合开发和设计出的金融衍生工具，称为结构化金融衍生工具或者 “结构化产品” 。

　　(二)按产品形态分类

　　1.独立衍生工具。是指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约等。

　　2.嵌入式衍生工具是指嵌入非衍生合约(简称主合约)中的衍生工具。

　　(三)按合约标的资产的种类分类

　　1.货币衍生工具

　　2.利率衍生工具

　　3.股权类产品的衍生工具

　　4.信用衍生工具

　　5.商品衍生工具

　　6.其他衍生工具

　　(四)按交易场所分类

　　1.交易所交易的衍生工具

　　2.场外交易市场(简称 0TC)交易的衍生工具

　　知识点五、远期合约

　　(一)远期合约的概念

　　1.远期合约是一种最简单的非标准化的合约。一般不在交易所进行交易， 而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。

　　2.远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间， 按约定的价格买入或卖出一定

　　数量的某种合约标的资产的合约。

　　3.金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。

　　4.远期合约的缺点

　　(1)远期合约市场的效率偏低;

　　(2)远期合约的流动性比较差;

　　(3)远期合约的违约风险会比较高。

　　(二)远期合约的定价

　　确定远期价格的假设：

　　(1)没有交易成本;

　　(2)标的资产是任意可分的;

　　(3)标的资产的储存是没有成本的;

　　(4)标的资产是可以卖空的。

　　知识点六、期货合约的概念

　　1.期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。一般用现金进行结算。

　　2.期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货，交易品种不断增加，交易规模不断扩大的过程。

　　3.我国期货市场发展

　　(1)我国期货市场始于 20 世纪 90 年代

　　(2)2006 年 9 月，中国金融期货交易所正式成立

　　(3)2010 年 4 月，中国金融期货交易所推出沪深 300 指数期货

　　(4) 2013 年 9 月 6 曰， 首批 3 个 5 年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出

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