一、单项选择题

　　1、下列有关增发和配股的说法中，不正确的是(　)。

　　A、配股一般采取网上定价发行的方式

　　B、拟配售股份数量不能超过本次配售股份前股数总量的30%

　　C、如果是公开增发新股，则最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准)

　　D、非公开发行股票的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%

【超值精品课程0元领取】点击下方图片即可领取

 2020年注册会计师备考通关秘籍 点击下载>>

　　2、假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是(　)。

　　A、老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元

　　B、老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元

　　C、老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元

　　D、老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元

　　3、下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是(　)。

　　A、筹资风险大

　　B、筹资限制少

　　C、可能分散公司的控制权

　　D、会增加公司被收购的风险

　　4、关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是(　)。

　　A、如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值

　　B、若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁

　　C、企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值

　　D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响

　　5、某公司决定发行债券，在20×8年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为5年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，上升为12%，那么此时债券的发行价格应定为(　)元。

　　A、927.88

　　B、1000

　　C、1100

　　D、900

　　6、某公司于2009年1月1日发行票面年利率为5%，面值为1000元，期限为3年的长期债券，每年年末支付一次利息，当时市场年利率为3%。已知3年期年利率为3%和5%的普通复利现值系数分别为0.915和0.864;3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。该公司所发行债券的发行价格为(　)元。

　　A、1056.45

　　B、1051.15

　　C、1005.45

　　D、1000

　　7、关于债券付息，下列表述中不正确的是(　)。

　　A、付息频率越高，对投资人吸引力越大

　　B、债券的利息率一经确定，不得改变

　　C、如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为

　　D、付息方式多随付息频率而定

　　8、与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式(　)。

　　A、发行条件低

　　B、发行范围小

　　C、发行成本高

　　D、股票变现性差

　　9、下列关于股票发行方式的说法中，不正确的是(　)。

　　A、股票发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行两种方式

　　B、向不特定对象发行证券属于公开发行

　　C、非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式

　　D、公开发行证券不需要对其进行限定

　　10、下列关于股权再融资的说法中，不正确的是(　)。

　　A、股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资

　　B、拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%

　　C、配股价格由发行人确定

　　D、公开增发的条件之一为最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%

　　11、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是(　)。

　　A、资本成本高

　　B、没有固定偿还期限

　　C、形成企业固定的利息负担

　　D、会分散投资者对企业的控制权

　　12、下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是(　)。

　　A、贷款专款专用

　　B、不准企业投资于短期内不能收回资金的项目

　　C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额

　　D、限制资本支出规模

　　13、下列关于长期借款的有关说法中，错误的是(　)。

　　A、长期借款按有无担保可划分为信用贷款、抵押贷款

　　B、企业申请长期借款，必须具有法人资格

　　C、货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款

　　D、目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同

　　14、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是(　)。

　　A、筹资速度慢

　　B、筹资弹性好

　　C、财务风险小

　　D、限制条款少

　　15、下列关于租赁的税务处理的说法中，不正确的是(　)。

　　A、以融资租赁方式租人固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租人固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除

　　B、以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，应按照租赁期均匀扣除

　　C、融资租赁的租赁费不能作为费用扣除

　　D、税法上只承认融资租赁是真正租赁

　　16、企业对某项资产的租赁属于税法上的融资租赁。如果已知租赁资产的购置成本为1000万元，第一年支付租金260万元，企业所得税税率为25%，则第一年的租金抵税金额为(　)。

　　A、25万元

　　B、75万元

　　C、6.5万元

　　D、0

　　17、下列关于租赁的说法中，不正确的是(　)。

　　A、杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式

　　B、节税是短期租赁存在的重要原因

　　C、如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在

　　D、所得税制度对于融资租赁的促进，主要表现在允许一部分融资租赁的租赁费税前扣除

　　18、下列关于认股权证用途的说法中，不正确的是(　)。

　　A、发行认股权证可以弥补新股发行的稀释损失

　　B、认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员

　　C、认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率高于市场要求的长期债券

　　D、有时，认股权证还作为奖励发给投资银行机构

　　19、下列各项中，不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是(　)。

　　A、促使债券持有人转换股份

　　B、能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失

　　C、保护发行公司的利益

　　D、保护债券投资人的利益

　　20、甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是(　)。

　　A、经营租赁

　　B、售后回租租赁

　　C、杠杆租赁

　　D、直接租赁

　　二、多项选择题

　　1、下列属于非公开增发新股的认购方式的有(　)。

　　A、现金认购

　　B、债权认购

　　C、无形资产认购

　　D、固定资产认购

　　2、影响债券发行价格的因素包括(　)。

　　A、债券面额

　　B、票面利率

　　C、市场利率

　　D、债券期限

　　3、债券的到期偿还方式不包括(　)。

　　A、债券的转换

　　B、提前偿还

　　C、滞后偿还

　　D、分批偿还

　　4、对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有(　)。

　　A、可以及时筹足资本

　　B、可以节省发行费用

　　C、免于承担发行风险

　　D、不会损失发行溢价

　　5、在我国，配股的目的主要体现在(　)。

　　A、不改变老股东对公司的控制权

　　B、由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿

　　C、增加发行量

　　D、鼓励老股东认购新股

　　6、A公司拟采用配股的方式进行融资。2011年3月15日为配股除权登记日，以该公司2010年12月31日总股数1000万股(股东李某拥有200万股)为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，所有股东(李某除外)都参与配股，下列说法中正确的有(　)。

　　A、每份股票的配股权价值为0.17元

　　B、配股后股东李某的财富损失了28万元

　　C、配股后股票价格为4.86元

　　D、配股后股票价格为4.83元

　　7、与权益筹资相比，债务筹资的特征包括(　)。

　　A、债务筹资产生合同义务

　　B、归还债权人本息的请求权优于优先股股东的股利

　　C、提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益

　　D、债务筹资的成本比权益筹资的成本高

　　8、按照有无担保，长期借款可分为(　)。

　　A、信用贷款

　　B、抵押贷款

　　C、票据贴现

　　D、质押贷款

　　9、长期借款的偿还方式有(　)。

　　A、定期支付利息、到期一次偿还本金

　　B、定期等额偿还

　　C、平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分

　　D、先归还利息，后归还本金

　　10、按照我国的会计准则对于租赁分类的规定，下列说法正确的有(　)。

　　A、如果承租人有购买租赁资产的选择权，并且所订立的购买价格将低于行使选择权时租赁资产的公允价值，则可以判断为融资租赁

　　B、如果某项租赁的租赁期占租赁资产可使用年限的80%，则可以认定为融资租赁

　　C、如果某项租赁在租赁开始日最低租赁付款额的现值等于租赁开始日资产公允价值的95%，则可以认定为融资租赁

　　D、如果某项租赁的资产性质特殊，不做重新改制，只有承租人才能使用，则可以认定为融资租赁

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 选项C中，应该把“以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准”改为“以低者作为加权平均净资产收益率的计算标准”。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 增发后每股价格

　　=(200000×10+20000×8.02)/(200000+20000)=9.82(元/股)

　　老股东财富变化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

　　新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资的优点：没有固定利息负担;没有固定到期日;筹资风险小(选项A不正确);能增加公司的信誉;筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高;以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制;如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度;股票上市会增加公司被收购的风险。

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁。

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券的发行价格=1000×10%×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=100×3.6048+1000×0.5674=927.88(元)

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券发行价格=1000×0.915+1000×5%×2.829=1056.45(元)。

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考核长期债券筹资。债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 公开间接发行方式的优点：发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好;股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响。缺点：手续繁杂，发行成本高。应该选择C选项。

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 公开发行由于发行范围广、发行对象多，对社会影响大，需要对其进行限定。所以选项D的说法不正确。

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项C的说法不正确。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 长期借款的特殊性保护条款包括：(1)贷款专款专用;(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;(4)要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务;(5)要求企业主要领导人购买人身保险。选项D属于长期借款的一般性保护条款。

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 货款专款专用属于长期借款的特殊性保护条款，因此选项C的说法不正确。

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的优点主要有：(1)筹资速度快;(2)借款弹性好。长期借款筹资的缺点主要有：(1)财务风险较大;(2)限制性条款较多。

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 税法只承认经营租赁是真正租赁，所有融资租赁都是名义租赁并认定为分期付款购买。

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 由于本题涉及的租赁为税法上规定的融资租赁，因此，租赁费不能抵税，所以本题选D。

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 节税是长期租赁存在的重要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。所以选项B的说法不正确。

　　18、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 作为筹资工具，认股权证与债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。所以选项C的说法不正确。

　　19、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知，设置赎回条款保护的是发行公司的利益，所以应该选D。

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。甲公司以自有资金支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款，所以属于杠杆租赁。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。

　　2、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 根据债券发行价格的计算公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计算的债券未来各项现金流量(利息和本金)现值的合计，债券的面额即债券的本金，债券的面额和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 债券的到期偿还包括分批偿还和一次偿还。

　　4、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 对发行公司来说，包销的办法可以及时筹足资本，免于承担发行风险，(股款未募足的风险由承销商承担);但股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。所以本题答案为选项AC。

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 在我国，配股权是指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按原有的持股比例以较低的价格购买一定数量的新发行股票。这样做的目的有：(1)不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利;(2)因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿;(3)鼓励老股东认购新股，以增加发行量。所以本题的选项ABCD均是答案。

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 配股后股票价格=[1000×5+(1000-200)/10×2×4]/[1000+(1000-200)/10×2]=4.86(元/股)，每份股票的配股权价值=(4.86-4)/5=0.17(元/股)。配股前股东李某的股票价值=200×5=1000(万元)，配股后股东李某的股票价值=200×4.86=972(万元)，配股后股东李某的财富损失了1000-972=28(万元)。

　　【提示】

　　(1)配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需要的配股权数=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需要的原股数

　　(2)配股除权价格=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前的股数+配股数量)=(配股前股票市值+配股融资额)/配股后的股数

　　(3)配股后股票价格=配股后股票市值/配股后的股数=(配股前股票市值+普通股市场价值增加)/配股后的股数，在不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化的情况下，配股融资额=普通股市场价值增加额，配股后股票价格=配股除权价格。

　　7、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 债务筹资包括选项A、B、C三个特点，正是由于这三个特点，债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。

　　8、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 按照有无担保，长期借款可分为信用贷款和抵押贷款。

　　9、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 长期借款的偿还方式有：定期支付利息、到期一次偿还本金;定期等额偿还;平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分。

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 按照我国的会计准则，满足下列标准之一的，即应认定为融资租赁：(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人;(2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值(由此可知，选项A不是答案，选项A中说的是“低于”而不是“远低于”)，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权;(3)租赁期占租赁资产可使用寿命的大部分(通常解释为等于或大于75%)，所以，选项B是答案;(4)租赁开始日的最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等于或大于90%)租赁开始日租赁资产的公允价值，所以，选项C是答案;(5)租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。所以，选项D是答案。

2022年中级经济师3天特训营免费领！！