2020注册会计师考试《财务管理》易错题：资本成本
2020-05-27 08:49:58 来源：网络
2020注册会计师考试《财务管理》易错题：资本成本
【多选题】
下列有关资本成本的说法中，不正确的有( )。
A.留存收益成本=税前债务资本成本+风险溢价
B.税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)
C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本
D.在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响
【答案】AD【解析】 留存收益成本=税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确;由于利息可从应税收入中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)，所以选项B的说法正确;通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确;由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。
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【点评】
本题考查的是资本成本。留存收益资本成本的估计与不考虑发行费用的普通股资本成本相同，因此应该要用税后债务成本再考虑风险溢价。
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