2021年注会考试《财务成本管理》备考习题：价值评估基础，更多关于注册会计师考试模拟试题，请关注新东方职上网或微信搜索”职上注册会计师"。

　　一、单项选择题

　　1、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是(　)。

　　A、报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B、计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率

　　C、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D、报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

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　　2、甲企业采用偿债基金法计提折旧。若A设备的原值为180万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为8%，则A设备的年折旧额为(　)万元。已知：(F/A，8%，5)=5.8666，(P/A，8%，5)=3.9927

　　A、27.27

　　B、40.07

　　C、45.08

　　D、30.68

　　3、某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.2、0.5、0.3，期望报酬率分别为100%、20%、-70%，则下列各项不正确的是(　)。

　　A、该项目期望报酬率为9%

　　B、该项目方差为0.3589

　　C、该项目标准差为59.91%

　　D、该项目变异系数为3.99

　　4、下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是(　)。

　　A、当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值

　　B、投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险

　　C、在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的系统风险

　　D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险

　　5、某人购买一张债券，面值为100元，半年利率为2%，复利计息，到期一次还本付息，期限为5年，则该债券在到期时利息为(　)元。

　　A、121.90

　　B、20

　　C、120

　　D、21.90

　　6、已知A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，B证券的预期报酬率为18%，标准差是20%，两资产构成的投资组合中A、B的投资比例分别为60%和40%。证券A、B报酬率的相关系数为0.6，则A、B两资产投资组合的标准差为(　)。

　　A、16%

　　B、13.6%

　　C、15.2%

　　D、1.44%

　　7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额(2000元)提款的时间是(　)。

　　A、第6年末

　　B、第7年末

　　C、第8年末

　　D、第9年末

　　8、下列对于投资组合风险和报酬表述不正确的是(　)。

　　A、对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

　　B、投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合

　　C、当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最 佳风险资产组合的确定

　　D、在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

　　9、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者除自有资金外还可以按无风险利率取得20%的资金，并将其投资于风险组合M。则投资组合的总期望报酬率和总标准差分别为(　)。

　　A、16.4%和24%

　　B、13.6%和16%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　二、多项选择题

　　1、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有(　)。

　　A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)

　　B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)

　　C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)

　　D、P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]

　　2、下列关于投资组合的风险和报酬的表述中，正确的有(　)。

　　A、投资组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

　　B、充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响而与各证券本身的方差无关

　　C、资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

　　D、在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场风险

　　3、下列关于复利现值的说法中，正确的有(　)。

　　A、复利现值指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值

　　B、复利现值系数=1/(1+i)n

　　C、复利现值系数和复利终值系数互为倒数关系

　　D、普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利现值系数

　　4、下列关于货币时间价值的说法中，正确的有(　)。

　　A、货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值

　　B、单利是只对本金计算利息，而不将以前计息期产生的利息累加到本金中去计算利息的一种计息方法

　　C、复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系

　　D、报价利率不包括通货膨胀因素

　　5、下列关于利率的期限结构的说法中，正确的有(　)。

　　A、无偏预期理论认为，利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数

　　B、市场分割理论最大的缺陷在于该理论认为不同期限的债券市场互不相关

　　C、无偏预期理论最主要的缺陷是假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由

　　D、流动性溢价理论认为，长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

　　6、A公司向银行借入20000元，借款期为3年，每半年的还本付息额为5000元，则借款年名义利率和有效年利率分别为(　)。

　　A、10%

　　B、26%

　　C、21.52%

　　D、27.69%

　　7、影响投资组合期望报酬率的因素包括(　)。

　　A、单项证券期望报酬率的方差

　　B、单项证券在全部投资中的比重

　　C、单项证券的期望报酬率

　　D、两种证券之间的相关系数

　　参考答案

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 有效年利率=(1+报价利率/m)m-1，其中m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(万元)。

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 期望报酬率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;标准差=0.35891/2=59.91%;变异系数=59.91%/9%=6.66。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题中半年复利一次，5年共计复利10次，因此，该债券在到期时本利和=100×(F/P，2%，10)=100×1.2190=121.90(元)，利息=121.90-100=21.90(元)。所以选项D是答案。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资组合报酬率的标准差=(60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×0.6+40%×40%×20%×20%)1/2=13.6%

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 先计算存款时间。10000=2000×(P/A，10%，n)，(P/A，10%，n)=5，查阅年金现值系数表可知：(P/A，10%，7)=4.8684小于5;(P/A，10%，8)=5.3349大于5，所以，7年<存款时间<8年，足额(2000元)提款的时间是第7年年末。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 公式“总期望报酬率=Q×(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)×无风险报酬率”中的Q的真正含义是“投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例”，本题中，Q=1+20%=120%，(1-Q)=-20%，投资组合的总期望报酬率=120%×15%-20%×8%=16.4%，投资组合的总标准差=120%×20%=24%。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 “前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。因此，递延期m=1，年金个数n=6。所以选项B、C正确。因为(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以选项D也正确。

　　2、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 贝塔系数是衡量系统风险的指标。某资产的β系数小于1，说明该资产的系统风险小于市场风险。

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金终值系数=[(1+i)n-1]/i，普通年金现值系数=[1-(1+i)-n]/i，复利终值系数=(1+i)n，因此普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利终值系数，所以选项D的说法不正确。

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 报价利率是指银行等金融机构提供的年利率，也叫名义利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，所以选项D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 无偏预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次，还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。所以选项C的说法不正确。

　　6、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 20000=5000×(P/A，i，6)

　　(P/A，i，6)=20000/5000=4

　　查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：

　　用内插法：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

　　解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

　　7、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 影响投资组合期望报酬率的因素有：单项证券的期望报酬率和单项证券在全部投资中的比重。

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