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　　股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念

　　(一)股利政策

　　股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。

　　获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经营性收入的主要来源。从理论上说，不管公司盈利前景如何看好，如果一家上市公司不分红，则它的股票将毫无价值。

　　(二)股份变动

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　　股份有限公司在首次公开发行股票并在证券交易所上市以后，还会因增发、配股、公积金转增股本、股份回购、可转换债券转换为股票、股票分割与合并等而引起股份总数的变动并对股票价格产生影响。

　　三、股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的概念与联系

　　(一)票面价值

　　票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。如果以面值作为发行价，称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。发行价低于面值称为折价发行，我国不允许股票的折价发行。

　　(二)账面价值

　　账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。通常情况下，股票账面价值并不等于股票的市场价格。主要原因有两点：一是会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格;二是账面价值并不反映公司的未来发展前景。

　　(三)清算价值

　　清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

　　(四)内在价值

　　内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

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