股票投资的收益率
1.股票收益的来源
股票投资的收益由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益3部分构成。
2.股票的内部收益率
股票投资的内部收益率,是指能使未来现金流入量的现值(股利折成的现值)等于股票购买价格的折现率,即股票投资的净现值等于零时的折现率。股票的内部收益率高于投资者所要求的最低报酬率时,投资者才愿意购买该股票。
根据股票的价格等于未来现金股利折成的现值,即:P0=D1/(RS-g),将公式变形后求得:
R=D1/P0+g。
从上式可以看出,股票投资内部收益率由两部分构成:一部分是预期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增长率g。
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