财务杠杆系数
2022-12-26 13:56:21 来源：网络
【财务杠杆系数】
为了对财务杠杆效应进行量化，财务管理中常用财务杠杆系数来描述。财务杠杆系数(DFL，Degree Of Financial Leverage)，是指普通股每股收益(EPS)变动率相对于息税前利润(EBIT)变动率的倍数。
1.定义公式
DFL=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前的普通股每股收益;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
【手写板】
DFL2021=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)
基期：EPS0= ①
预测期：EPS= ②
②-①：△EPS= ③
③/①=△EPS/EPS0= DFL2021=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)= × = ≥1
如果没有优先股DP=0，DFL2021= 。
2.简化公式
预测期财务杠杆系数DFL=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)=EBIT0/(EBIT0-I0)
式中：EBIT0表示基期息税前利润;I0表示基期债务利息。
在有优先股的条件下，由于优先股股息通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时财务杠杆系数公式应改写为：DFL=EBIT0/[EBIT0-I0-DP/(1-T)]。
式中：Dp表示基期优先股股利，T表示所得税税率。
只要企业的资本结构中存在固定性资本，就一定存在财务杠杆的放大效应。即只要固定性资本成本不等于零，财务杠杆系数就恒大于1。
【提示】以上计算财务杠杆系数的两套公式经常结合起来使用，计算财务杠杆系数时使用简化公式，即利用基期数据计算预测期的财务杠杆系数，在此基础上回到定义公式，只要知道了预测期的任何一个变动率，就可计算另一个变动率。
扫码或搜索【职上Tracy老师带你学中会】
即刻获取2022年中会查分提醒及成绩快速查询入口
| 课程套餐 | 课程内容 | 价格 | 白条免息分期 | 购买 |
|---|---|---|---|---|
| 2021年中级会计考试-签约私享班 | 直播+退费+模考卷+章节练+答疑 | ￥9800 | 首付980元 | 视听+购买 |
| 2021年中级会计考试-签约旗舰托管班 | 直播+退费+模考卷+章节练+答疑 | ￥4980 | 首付498元 | 视听+购买 |
| 2021年中级会计考试-旗舰直达班 | 直播+模考卷+答疑 | ￥3680 | 首付368元 | 视听+购买 |
