2020中级会计职称《财务管理》每日一练(10月3日)，更多关于中级会计职称考试试题，请关注新东方职上网 ，或微信搜索“职上会计人”。

　　1.某企业2017年税前利润500万元，利息50万元，2018年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。企业不存在优先股，则该企业2018年财务杠杆系数为(　)。

　　A.1.1

　　B.1.13

　　C.10

　　D.7.5

　　【正确答案】A

　　【答案解析】计算财务杠杆需要使用基期数据，所以计算2018年财务杠杆系数要使用2017年数据，财务杠杆系数=(500+50)/500=1.1。

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　　2.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为(　)万元。

　　A.2268

　　B.2240

　　C.3200

　　D.2740

　　【正确答案】B

　　【答案解析】股票的市场价值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(万元)。或者：平均债务税前利息率为7%/(1-30%)=10%，股票的市场价值=(500-200×10%)×(1-30%)/15%=2240(万元)

　　【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值=永续股利的现值=净利润/普通股的成本。

　　3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为(　)。

　　A.25.9%

　　B.21.9%

　　C.24.4%

　　D.25.1%

　　【正确答案】A

　　【答案解析】普通股资本成本=2×(1+4%)/[10×(1-5%)]+4%=25.9%

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