2021中级会计职称《财务管理》备考习题(2)，更多关于中级会计职称考试试题，请关注新东方职上网 ，或微信搜索“职上中级会计师”。

　　1、甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是()。

　　A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

　　B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

　　C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

　　D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

　　[答案]C

　　[解析]优序融资理论认为，筹资优序模式首先是内部筹资(利用留存收益)，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

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　　2、下列各种企业类型中，适宜采用高负债资本结构的是()。

　　A.以技术研发为主的企业

　　B.为少数股东控制的企业

　　C.产销业务量和盈余具有周期性的企业

　　D.享受所得税免税优惠的企业

　　[答案]B

　　[解析]以技术研发为主的企业经营风险高，因而负债水平低，选项A排除;企业为少数股东控制，股东为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资本筹资，选项B正确;产销业务量和盈余具有周期性的企业经营风险高，不适宜采用高负债的资本结构，选项C排除;享受所得税免税优惠的企业无法获得债务利息抵税收益，不适宜采用高负债资本结构，选项D排除。

　　3、下列各种资本结构理论中，认为均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的是()。

　　A.代理理论

　　B.MM理论

　　C.权衡理论

　　D.优序融资理论

　　[答案]A

　　[解析]代理理论认为，债务筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的股权代理成本;但是，债务筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

　　4、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本率为()。

　　A.23%

　　B.18%

　　C.24.46%

　　D.23.83%

　　[答案]D

　　[解析]普通股资本成本率=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。

　　5、某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%。该优先股折价发行，发行价格为90元;发行时筹资费用为发行价的2%。则该优先股的资本成本率为()。

　　A.7.16%

　　B.8.07%

　　C.9.16%

　　D.9.07%

　　[答案]D

　　[解析]Ks=(100×8%)/[90×(1-2%)]=9.07%。

　　6、下列关于资本成本的说法中，不正确的是()。

　　A.资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据

　　B.资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

　　C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　D.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

　　[答案]B

　　[解析]平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据，所以选项B的说法不正确。

　　7、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本为()。

　　A.14.31%

　　B.13.57%

　　C.14.40%

　　D.13.4%

　　[答案]B

　　[解析]普通股资金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　8、某企业拟以120元的价格，溢价发行面值为100元、期限为5年，票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次，到期一次还本，发行费用率为3%，所得税税率为25%，该批债券的资本成本为()。(贴现模式下计算)

　　A.3.45%

　　B.2.82%

　　C.2.48%

　　D.3.74%

　　[答案]C

　　[解析]120×(1-3%)=100×8%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)116.4=6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)当Kb=2%时，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.7135+100×0.9057=118.851当Kb=3%时，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.5797+100×0.8626=113.738(3%-2%)/(3%-Kb)=(113.738-118.851)/(113.738-116.4)解得：Kb=2.48%在一般模式下：[100×8%×(1-25%)]/[120×(1-3%)]=5.15%

　　9、某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是()。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　[答案]B

　　[解析]资本成本=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=2000×8%×(1-25%)/[2000×(1-0.5%)]=6.03%。

　　10、某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股资本成本率为()。

　　A.7.98%

　　B.10.64%

　　C.10%

　　D.7.5%

　　[答案]B

　　[解析]由于是平价发行优先股，所以优先股面值=优先股发行价格。优先股资本成本=年固定股息/[优先股发行价格×(1-筹资费率)]=优先股面值×10%/[优先股发行价格×(1-6%)]=10%/(1-6%)=10.64%。

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