题目

某开发商以3000万元购得一住宅用地70年的使用权,该住宅用地面积为3000 m2,规划容积率为5.5。据估算,该住宅开发项目的建安工程费为2200元/m2,勘察设计和前期工程费为建安工程费的3%,基础设施和公共配套设施建设费和其他工程费为430万元,开发期间税费按建筑面积计算为114元/ m2,管理费用为上述费用(土地费用除外)之和的3. 5%。预计住宅在项目建成时全部售出,销售费用、销售税金分别为销售收入的3%和5. 5%。项目开发期为2年,建造期为1.5年。土地费用于开发期初一次性投入,开发期间税费于建造期初一次性投入,建安工程费、勘察设计和前期工程费、基础设施和公共配套设施建设费、管理费用在建造期内均匀投入。年贷款利率为7. 7%,按季计息。不考虑土地增值税,假设销售费用均在开发完成时发生。(1)若开发商要求的税前成本利润率为30%,求该项目的最低销售价格。(2)若该项目的销售价格为8000元/m2,求该项目保本的最低销售量。(10分)(2009年试题)

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1)项目总开发价值GDV

设项目的最低销售价格为并万元,则项目总开发价值GDV=x(15.5%)=0.945x

2)项目总开发成本TDC

项目建筑面积3000×5.5 =16500 (m2)

①土地费用(土地取得成本)3000万元

②建安工程费2200×16500= 3630(万元)

③勘察设计和前期工程费3630×3%= 108.9(万元)

④基础设施、公共配套设施建设费和其他工程费430万元

⑤开发期间税费114×16500 =188.1(万元)

⑥管理费用(3630 +108.9 +430188 1×3.5% =152. 50(万元)

⑦财务费用

a)土地费用的利息

3000×[(1+7.7%4)2×41]=494.35(万元)

B)开发期间税费的利息;

188.1×[(1+7.7%4)1.5×41]=22. 79(万元)

c)建安工程费、勘察设计和前期工程费、基础设施、公共配套设施建设费和其他工程费、管

理费用的利息

( 3630 +108.9 +430 +152.5)×[(1+7. 7%/4)1.5/2×41]=254.40(万元)

D)财务费用总计494.35+22.79+254.40=771.54(万元)

⑧销售费用3%x

⑨项目总开发成本

3000 +3630 +108.9 +430 +188.1 +152. 50 +771. 543%x=8281.04+30/%x(万元)


多做几道

某投资者以25万元购买了一个商铺单位2年的经营权,第一年净现金流量可能为:22万元、18万元和14万元,概率分别为0.2、0.6和0.2;第二年净现金流量可能为:28万元、22万元和16万元,概率分别为0.15、0.7和0.15,若折现率为10%,问该购买商铺的投资是否可行?

【教材例6-11】从某房地产企业(项目公司)的资产负债表上,我们可以得到如下项目信息:负债合计为3 000万元,资产合计为5 000万元,流动资产和流动负债分别为2 500万元和1 250万元,存货为1 500万元。试计算该房地产投资项目的资产负债率、流动比率和速动比率。

【教材例7-1】某项目生产能力3万件/年,产品售价3000元/件,总成本费用7800万元,其中固定成本3000万元,成本与产量呈线性关系。

某公司投资2500万元购买了一栋写字楼用于出租经营,第1年投入装修费用200万元,并可获净租金收入400万元,从第2年开始,每年租金收入500万元,并以5%的速度递增,该公司于第10年年来将该接转售,转售收入为3500万元,如果当前房地产市场上写字楼物业的投资收益。率为20%,试计算该投资项目的财务净现值和财务内部收益率,并判断该投资项目的可行性。

【教材例6-9】已知某房地产投资项目的购买投资为4 500万元,流动资金为500万元。如果投资者投入的权益资本为1 500万元,经营期内年平均利润总额为650万元、年平均税后利润总额为500万元。试计算该投资项目的投资利润率、资本金利润率、资本金净利润率。

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