题目

试述我国人民币公开市场业务的主要内容及其作用机理。

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正确答案:
(1)公开市场业务是指中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券,吞吐基础货币,用以改变商业银行等金融机构的可用资金,进而影响货币供给量和利率,实现货币政策目标的一种政策工具。(2分)关联知识点1
(2)人民币公开市场业务1998年5月26日恢复交易,规模逐步扩大。1999年以来,公开市场业务已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具,对于调控货币供给量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。(1分)关联知识点2
(3)从交易品种看,中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。(1分)
(4)回购交易分为正回购和逆回购两种。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为,正回购为人民银行从市场收回流动性的操作,正回购到期则为人民银行向市场投放流动性的操作;逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为人民银行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为人民银行从市场收回流动性的操作。(3分)
(5)现券交易分为现券买断和现券卖断两种,前者为人民银行直接从二级市扬买入债券,一次性地投放基础货币;后者为人民银行直接卖出持有的债券,一次性地回笼基础货币。(3分)
(6)中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券,人民银行通过发行央行票据可以回笼基础货币,央行票据到期则体现为人民银行投放基础货币。(3分)
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