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        选项A计算正确，税后经营净利润＝税前经营利润×（1－所得税税率）＝500×（1－20%）＝400（万元），税后经营净利率＝税后经营净利润/营业收入＝400÷5 000＝8%；

        选项B计算正确，税后利息费用＝利息费用×（1－所得税税率）＝100×（1－20%）＝80（万元），因为税后利息率为5%，净负债＝税后利息费用/税后利息率＝80÷5%＝1 600（万元）；

        选项C计算错误，净经营资产＝净负债＋股东权益＝1 600＋1 200＝2 800（万元），净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝5 000÷2 800＝1.79（次）；

        选项D计算正确，营业净利率＝净利润/营业收入＝（税后经营净利润－税后利息费用）/营业收入＝（400－80）/5 000＝6.4%

        期末净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝5 000/2 800＝1.79（次）

        期末净经营资产权益乘数＝净经营资产/股东权益＝2 800/1 200＝2.33

        本期利润留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

        可持续增长率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

        综上，本题应选C。

      【提个醒】本题要选的是“不正确”的是哪项，另外注意计算管理用报表下的可持续增长率时，第一项是营业净利率而非税后经营净利率，这一点很多同学都会搞错。

       选项D的结果可能会有人计算为19.05%，这个允许有误差。

     【温故知新】

        根据期初股东权益计算：

        可持续增长率＝营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率

        根据期末股东权益计算：

        可持续增长率＝营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率/（1－营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率）

        另外，要注意题目不提示，就默认是按期末股东权益计算。