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        选项A说法正确，客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的；

       选项B、C说法错误，选项D说法正确，边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。所以，较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满。

       综上，本题应选AD。