快速查题-CMA美国注册管理会计师试题

Susan Hines使用下列参数预估她所在公司下一年的每股收益：

她正关注每股收益对销售额预测变化的敏感性。销售额上升10%，则每股收益将会增加：

应用于涉及不确定性的复杂情景的建模技术为：

 Janet Jones是All Purpose Heater公司的分析师，她计划使用蒙特+卡洛分析预计模拟的All Purpose公司加热器的每日需求量。每日加热器需求的概率分布 如下所示：

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Jones尝试在每个需求水平上分配随机数间隔。她已向前四个需求水平分配了随机数间隔。如果总数为100的两位数字用于模拟过程，则Jones应在第4和第5的需求量水平上分配的随机数间隔分别为：

下列哪项不属于模拟法的优点？

位于波士顿的Logan公司，在向主要的洛杉矶客户供应商品时遇到了严重的 配送问题。过去4个月的配送时间如下所示：

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公司的市场营销经理希望通过向配送时间及其他变量分配随机数来模拟配送流程。如果市场营销经理想要使用100种不同的随机数来模拟流程，则在6天的配送时间中应分配的适当随机数为：

      S公司是一个新能源产品研究、生产和服务的综合型公司。目前，公司正在考虑两个互相排斥的投资项目。项目A需要起始投资额为$2,000,000，并预计在未来的5年内为公司每年带来$1,000,000的收入增长，同时在这5年里，该项目预计增加$400,000年度运营成本。项目B需要起始投资额为$5,000,000，并预计在未来的5年内为公司每年带来$2,000,000的收入增长，同时在这5年里，该项目预计增加$800,000年度运营成本。假设两个项目残值均为0。使用直线折旧法对1 ~5年的起始投资进行折旧，假设公司有效所得税税率为30%。

问题:

1.请分别计算每个项目在周期内每年的税后现金流。请写明计算过程。

2.如果折现率为9%，那么每一个项目的净现值是多少?请写明计算过程。

3.该公司应投资A项目还是B项目，或两个项目均投资或均不投资，请提出建议并解释。

4.请确认和阐述该公司在决策时应考虑的两个定性因素。

       R公司是一家拥有150多家分店的家居装饰连锁店。R公司发现了一个极具吸引力的新店位置，要求财务规划总监准备一份分析报告，并就是否开设这家新店给出建议。

       在准备分析报告时，财务总监发现:拟议地点的土地成本为$ 500,000，建设费用$3,500,000。建筑承包商要求在动工时支付全额费用，施工需要一年。R公司将通过40年抵押贷款为土地和建设费用融资。抵押贷款每年年末需偿还$118,000。店内设施成本预计为$ 100,000，将被费用化。库存成本预计为$100,000。考虑到价格上涨的可能，公司希望在动工时就购买店内设施和库存。开业广告需$50,000，在动工时向广告公司支付定金。新店将于动工后一年开业。

       R公司将在20年内采用直线法对建筑进行折旧，税率35%。R公司使用12%的预设回报率对项目进行评估。公司预计新店税后经营利润为$1,200,000/年。

问题:

1. R公司初始现金流出为多少?请提供计算过程。

2.计算新店的预计年现金流。请提供计算过程。

3. R公司管理层5年对新店进行一次评估，因为他们认为5年后的运营存在太多的不确定性。计算新店运营前5年的净现值(NPV)。

4.仅依据问题3的答案，您是否建议R公司开设这家新店?请说明原因。

5.如何利用敏感度分析支持您的建议?

在现金流折现法中，下列哪个选项最好地反映了在确定初始净现金投资中需要考虑的项目？

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Calvin公司正在考虑购买新的最先进的机器来替换手动机器。Calvin公司的有效所得税税率为40%，资本成本为12%，现有设备和新设备的相关数据如下所示：

现有设备已经服务7年，现在可以$25,000出售。若购买并使用新机器，Calvin公司预计年度税前人力成本的节约额为$30,000。 如果采购新机器，则第一年增量现金流的金额为

Woofie录像出租店的店主不能确定如何预测在新购物街开出租店的实际成本。店主知道所需的资本投资，但不确定地处新购物街的商店的回报。历史上，录像出租业的通货膨胀率等于经济常态下的通胀率。店主要求的实际内含报酬率为10%。在未来几年中预计通货膨胀率为3%。在没有通货膨胀的条件下，新店的增长率为8%。新店第一年的收入预计为$400,000。

分别使用实际利率和名义利率的方法，则第2年的收入为：