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        因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本，比较二者的优劣。要想计算出平均年成本还应计算各期的现金流量。本题的关键在于现金流量的计算。

       ①继续使用旧设备现金流量:

        继续使用旧设备的相关基础现金流量包括：

        旧设备年折旧额＝40 000×（1－5%）/10＝3 800（元）

        旧设备的账面价值＝40 000－3 800×5＝21 000（元）

        旧设备变现损失＝21 000－10 000＝11 000（元）

        大修理费用每年（后4年）摊销额＝20 000/4＝5 000（元）

        项目各项的现金流量为： 

        继续使用旧设备就会丧失变现的收入，这部分收入即为继续使用旧设备的丧失的变现流量，如果旧设备变现的同时变现损失抵税会抵减现金流出，则丧失的变现流量＝﹣（10 000＋11 000×25%）＝﹣12 750（元）

        每年税后付现成本＝﹣5 000×（1－25%）＝﹣3 750（元）

        每年折旧抵税＝3 800×25%＝950（元）

        大修费用摊销抵税＝5 000×25%＝1 250（元）

        继续使用旧设备就会发生残值净损失抵税＝（40 000×5%－0）×25%＝500（元）

        再根据各期间的现金流量计算现值，并进一步计算继续使用旧设备的平均年成本即可。

        ②使用新设备现金流量：

        使用新设备的相关基础现金流量包括：

        新设备年折旧额＝44 000×（1－5%）/11＝3 800（元）

        10年末账面价值＝44 000－3 800×10＝6 000（元）

        项目各项的现金流量为        

        每年税后付现成本＝﹣4 000×（1－25%）＝﹣3 000（元）

        每年折旧抵税＝3 800×25%＝950（元）

        残值净损失抵税＝（6 000－2 000）×25%＝1 000（元）

        再根据各期间的现金流量计算现值，并进一步计算继续使用旧设备的平均年成本即可。