题目
甲公司下设A、B两个投资中心,A投资中心的投资额为1000万元,投资报酬率为20%;B投资中心的投资报酬率为18%,剩余收益为45万元;甲公司的资本成本为15%(假设和最低投资报酬率相等)。目前有一项目需要投资额500万元,投资后可增加息税前利润95万元。
要求:
(1)计算追加投资前甲公司的投资报酬率和剩余收益;
(2)判断从投资报酬率的角度看,A、B投资中心是否会愿意接受该投资;
(3)从剩余收益的角度看,A、B投资中心是否会愿意接受该投资。

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(1)45=B中心的平均营业资产×(18%-15%)
B中心的平均营业资产=1500(万元)
追加投资前甲公司的投资报酬率=(1000×20%+1500×18%)/(1000+1500)×100%=470/2500×100%=18.8%
追加投资前甲公司的剩余收益=1000×(20%-15%)+45=95(万元)
(2)该项目的投资报酬率=95/500×100%=19%
因为该项目投资报酬率(19%)低于A投资中心目前的投资报酬率(20%),高于目前B投资中心的投资报酬率(18%),所以,A投资中心不会愿意接受该投资,B投资中心会愿意接受该投资。
(3)因为不论是A投资中心还是B投资中心,接受该投资项目增加的息税前利润(95万元)都大于该投资额与最低投资报酬率的乘积(500×15%=75万元),即剩余收益都会增加(20万元):所以,从剩余收益的角度看,A、B投资中心都会愿意接受该投资。

多做几道

2011年年初的所有者权益总额;

2011年的基本每股收益和稀释每股收益;

2011年年末的每股净资产和市盈率;

2011年的平均负债额及息税前利润;

计算该公司目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数;

若2012年的产销量会增加10%,假设其他条件不变,公司2012年的息税前利润会增长多少。

计算2010年和2011年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和净资产收益率(涉及到资产负债表中数据使用平均数计算);

用差额分析法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响。

已知:A公司2012年年初负债总额为4000万元,年初所有者权益为6000万元,该年的所有者权益增长率为150%,年末资产负债率为0.25,平均负债的年均利息率为10%,全年固定经营成本总额为6925万元,净利润为10050万元,适用的企业所得税税率为25%,2012年初发行在外的股数为10000万股,2012年3月1日,经股东大会决议,以截止2011年末公司总股本为基础,向全体股东发放10%的股票股利,工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2012年9月30日新发股票5000万股。2012年年末的股票市价为5元,2012年的负债总额包括2012年7月1日平价发行的面值为1000万元,票面利率为1%,每年年末付息的3年期可转换债券,转换价格为5元/股,债券利息不符合资本化条件,直接计入当期损益,假设企业没有其他的稀释潜在普通股。
要求:根据上述资料,计算公司的下列指标:
(1)2012年年末的所有者权益总额和负债总额;
(2)2012年的基本每股收益和稀释每股收益;
(3)2012年年末的每股净资产、市净率和市盈率;
(4)计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;
(5)预计2012年的目标是使每股收益率提高10%,2012年的销量至少要提高多少?

计算2015年末的基本每股收益;

计算2015年末稀释每股收益;

计算2015年的每股股利;

计算2015年末每股净资产;

某公司年终利润分配前的股东权益各项目如下:

已知该股票每股市价为18.8元,本年净利润为100万元。
要求:回答以下互不相关的问题:
(1)计算利润分配前的每股收益、每股净资产、市盈率;
(2)该公司盈余公积的计提比例为15%,若考虑发放5%的股票股利,并按发放股票股利后的股数每股发放现金股利0.20元,计算实施此分配方案后的下列指标:①股东权益各项目数额;②每股收益;③每股净资产;④每股市价;
(3)按1:2的比例进行股票分割后,计算实施此方案后的下列指标:①股东权益各项目数额;②每股收益;③每股净资产;④每股市价。

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