快速查题-注册会计师试题

计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。

计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行(计算过程和结果填入下方表格）。

假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格

计算生产经营期内各年的折旧额；

计算生产经营期内各年的营业收入；

计算生产经营期内前三年每年的付现成本；

计算生产经营期内各年的营业现金流量；

计算生产经营期内各年的营运资金投资额；

计算项目终结点现金流量；

计算项目计算期内各年年初、年末的净现金流量；

已知目前该行业有一家上市公司甲公司，B企业的资产负债率为50%，权益的β值为1.5。该企业按照40%的资产负债率为项目筹资，其税后借款利率为7%，两公司的所得税税率均为25%，市场风险溢价为6%，无风险利率为4%，计算项目的净现值和年均净回收额。

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有(　)。

根据固定资产的平均年成本概念，下列表述中不正确的有(    )。

 E公司2015年销售收入为5000万元，2015年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2016年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2015年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，假设净负债账面价值与市场价值一致。

要求：

  (1)计算2016年的净经营资产的净投资。

  (2)计算2016年税后经营净利润。

  (3)计算2016年实体现金流量。

  (4)针对以下几种互不相关的情况进行计算：

  ①若企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算2016年的股权现金流量；

  ②若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算2016年的股权现金流量；

  ③E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为10%，使用现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值；

  ④E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本成本为10%，为使2015年底的股权价值提高到8000万元，E公司实体现金流量的增长率应是多少？

  (5)简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。

某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元，当折现率为12%时，其净现值为-40元。该方案的内含报酬率为(　　)。

资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是．个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本（不含折旧）为40万元，变动成本是每件180元。固定资产计提折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要增加250万元的营运资本投资。

  (2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0.8，资产负债率为50%；B公司的贝塔系数为1.1，资产负债率为30%。

  (3)A公司不打算改变当前的资本结构。税前债务资本成本预计为8%。

  (4)无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%。

  (5)为简化计算，假设没有所得税。

要求：

  (1)计算评价该项目使用的折现率；

  (2)计算项目的净现值；

  (3)假如预计的固定成本（不舍折旧）和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10%以内变动，这个项目最差情景下的净现值是多少？

  (4)分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。

甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（ ）元。

下列关于净现值的表述中，正确的有（　）。

在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有(    )。