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利用资本资产定价模型估计股票资本成本时,有关无风险利率的表述正确的是(  )。

  • A

    选择长期政府债券的票面利率比较适宜

  • B

    选择国库券利率比较适宜

  • C

    必须选择实际的无风险利率

  • D

    政府债券的未来现金流,都是按名义货币支付的,据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

某公司的当前股利为1元/股,股票的实际价格为26元。证券分析师预测,未来3年的增长率分别为8%、7%、6%,第3年及其以后年度增长率均为6%,则根据股利折现模型计算的股权资本成本为(  )。

  • A

    10%  

  • B

    10.27%

  • C

    11.23%  

  • D

    12%

若公司发行附带认股权证的债券,相比一般债券利率8%,它可以降低利率发行,若目前公司股票的资本成本为12%,公司适用的所得税税率为25%,则附带认股权债券的税前资本成本可为(  )。

  • A

    6%        

  • B

    8%          

  • C

    12%        

  • D

    16%

在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时,市场风险溢价通常(  )。

  • A

    被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

  • B

    在未来年度中,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

  • C

    在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

  • D

    在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

下列有关债务成本的表述不正确的是(    )。

  • A

    债务筹资的成本低于权益筹资的成本

  • B

    现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本

  • C

    对筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本

  • D

    对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益

甲上市公司发行每张面值为100元的优先股800万张,发行价格为110元,规定的年固定股息率为8%。发行时的筹资费用率为发行价格的1%。该公司适用的所得税税率为25%,则该优先股的资本成本率为(    )。

  • A

    6. 96%    

  • B

    7.35%    

  • C

    7.95%    

  • D

    8.12%

下列关于债务资本成本计算表述正确的有(  )。

  • A

    利用可比公司法时,可利用可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本

  • B

    利用可比公司法时,要求可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式

  • C

    利用可比公司法时,不要求可比公司必须与目标公司处于同一行业

  • D

    需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物

在目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料的情况下,可以用来估计债务成本的是(      )。

A

风险调整法

B

财务比率法

C

到期收益率法

D

可比公司法

下列关于运用资本资产定价模型估计权益资本成本的表述中,错误的是(      )。

A

估计市场风险溢价时,使用权益市场的几何平均收益率,可以更好地预测长期平均风险溢价

B

通货膨胀较低时,可选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

C

估计β值时,如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度

D

估计市场风险溢价时,应包括金融危机导致证券市场萧条时期的数据

甲公司正在编制下一年度的生产预算,期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件,一季度的预计生产量是(       )件。

A

145

B

150

C

155

D

170