快速查题-注册会计师试题

现金流量模型的参数包括预测期的年数、各期的现金流量和资本成本

实务中的详细预测期通常为3～5年，如果有疑问还应当延长，但很少超过7年

在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量的增长率均等于销售增长率

如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在5%～10%之间

价值评估可以用于投资分析.战略分析以及以价值为基础的管理

价值评估是一种经济“评估”方法

企业价值评估的一般对象是企业作为一个整体的公平市场价值

价值评估具有一定的主观估计性质

实体价值与股权价值

持续经营价值与清算价值

少数股权价值与控股权价值

现时市场价值与公平市场价值

企业有永续的增长率

企业有永续的净投资资本报酬率

存在一个支配企业市场价值的关键变量

有比较类似的企业

实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资

实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

股权现金流量=净利润-股东权益增加

股权现金流量=净利润-股权资本净增加

只适用于销售成本率较低的服务类企业

对价格政策和企业战略的变化比较敏感

它比较稳定、可靠，不容易被操纵

只适用于销售成本率趋同的传统行业的企业

会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值

经济价值是指一项资产的公平市场价值

企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值与现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的未来现金流量的现值的差额称为控股权溢价

企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是企业价值低于价格的企业

公平市场价值就是未来现金流入的现值

公平市场价值就是股票的市场价格

公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和

公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

价值评估可以用于投资分析

价值评估可以用于战略分析

价值评估可以用于以价值为基础的管理

价值评估可以用于评价管理者的业绩

目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益

目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率的平均数×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

目标企业每股价值＝可比企业修正市净率的平均数×目标企业预期权益净利率×100×目标企业每股净资产

目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/可比企业平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入